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　　这个问题应该这样理解：当时公司决策层考虑通过减持，中海油总公司可以卖出20%的股份。20%可以卖多少呢？40亿到45亿美金，卖给谁呢？当时有的是投资机构要，我们想卖给中国的有关外汇机构。为什么呢？因为将来总公司要是回购比较好谈，这样做的另一个原因是不会导致因卖掉这部分股份引起股东诉讼和弹劾。

　　中海油总公司将70%的持股减持20%后对上市公司的控制能力有没有影响呢？看起来百分比是降低了，但是收购后所持的市值比中海油现在总量还大。如果按并购前中海油200亿美元的市值计算，中海油总公司占70%，市值是140亿美元，而收购以后的市值达到400亿美元，中海油总公司的持股虽然减到占50%，但市值从140亿美元变成了200亿美元，所以虽然持股百分比降了，但是母公司的控制能力其实并没有受到影响。

　　《中国企业家》：中海油退出并购，是不是“全身而退”？退出成本有多大？20亿美元的保证金是怎么回事？会不会造成“国有资产流失”？

　　傅成玉：没有退出成本。我们就花点请顾问的钱，人员费用。关于20亿美元保证金，可能大家不太懂，当时还闹了一个误会。当时我驻美有关机构发回来一个急电，听说“我们承诺优尼科如果这个项目做不成，得赔它20亿美金”。当时他们着急了，说这个事国家政府一定不会批，20亿美金给人家了，会给国家造成重大的损失，请有关方面立即制止这种行为。

　　事情的真实情况是这样的：我们跟优尼科谈的收购协议里面有这么一条，就是说如果这个事所有的环节都走通了，美国政府也批了，优尼科董事会也批了，中海油的大股东不批，那会给优尼科造成损失，造成损失了就要起诉你，但中海油在美国没资产，如果起诉，中海油输了，罚款不能到中国去执行，因此得有个保障。当时协商的结果是我们两家共同选一个银行开一个账户，存一笔钱，叫做托管，这相当于我们在美国有一笔保证金。一旦优尼科起诉打赢官司了，实际赔多少钱就是多少钱。但是谈判期间钱和存款利息都属于中海油。原来谈的50亿美元，最后我们谈到20亿。但这个约定仅仅是理论上成立。你想什么都办成了，中海油的大股东能不批吗？

　　3　既然优尼科公司这么好，为什么要卖掉？

　　“优尼科产量比我们大，储量也比我们大，但为什么市值比我们小？因为它很多储量不能登记，不能形成价值。我有市场，拿过来就能登记成储量，就变成价值。就这么一层纸，捅破了是很简单的事。”

　　《中国企业家》：既然优尼科这么值钱，为什么国际上别的大型石油公司不买，怎么就你中海油买？

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